Состояние Рынка и Перспективы Биткойна

Привет, Алхимики!

Снижение ключевой процентной ставки центральным банком запускает целую цепь изменений в экономике, которые напрямую влияют на поведение различных финансовых инструментов и инвестиционные стратегии. Когда центральный банк начинает цикл смягчения денежно-кредитной политики, это меняет условия кредитования, привлекательность различных активов и общую экономическую активность.​

Механизм влияния снижения ставок на экономику

Ключевая ставка представляет собой минимальный процент, под который Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам, и максимальный, под который принимает от них средства на депозиты. При снижении ставки деньги становятся дешевле, их количество в экономике растет, что стимулирует кредитование и инвестиционную активность. Более низкие процентные ставки снижают стоимость заимствований для предприятий и потребителей, стимулируя инвестиции и потребительский спрос, что помогает стимулировать рост корпоративных доходов.​

Влияние на рынок акций

Снижение ставки оказывает положительное воздействие на рынок акций, хотя эффект проявляется не сразу. Спрос на товары длительного пользования напрямую зависит от доступности кредита — почти половину новых автомобилей россияне приобретают с помощью кредита, а в случае с квартирами эта доля превышает 80%. При снижении ставки активизируются целые отрасли экономики, бизнес получает больше заказов и может наращивать выручку и прибыль.​

Исторические данные показывают, что через год после снижения ставки индекс Мосбиржи с учетом дивидендов показывал рост в среднем на 22,1%, что на 5,4 процентных пункта выше средней исторической доходности. Наиболее выраженный эффект наблюдается в индексе строительных компаний — почти 30 процентных пунктов доходности сверх исторической средней, что объясняется снижением ипотечных ставок. Банковский сектор демонстрирует рост на 9,5 процентных пунктов сверх средней доходности благодаря наращиванию объемов кредитования.​

Облигации как инструмент фиксации доходности

Снижение ключевой ставки делает облигации с фиксированным купоном особенно привлекательными. Ранее выпущенные бумаги с высокими купонными выплатами становятся более востребованными, их цены растут, а доходность снижается, выравниваясь с доходностью новых выпусков. Покупка длинных облигаций с фиксированным купоном позволяет зафиксировать высокую доходность на долгие годы — например, на пике ключевой ставки в конце 2024 года можно было приобрести облигации крупных компаний с доходностью выше 20%.​

Важно отметить, что цены на облигации быстрее реагируют на изменения ключевой ставки, чем котировки акций. Долговые бумаги часто начинают дорожать еще до заседания по ставке — инвесторы предвосхищают смягчение политики ЦБ и заранее вкладываются в облигации. Через год после снижения ставки корпоративные облигации на 3-5 лет показывали доходность 10,3%, что на 6,1 процентных пункта выше средней исторической доходности.​

Воздействие на валютный рынок

Теоретически снижение ставки должно приводить к ослаблению национальной валюты, поскольку размещать накопления в рублях становится менее выгодно. Однако на практике волатильность курса невозможно объяснить только ставкой — на него влияют меры госрегулирования, валютные интервенции ЦБ, объем и структура торговли с другими странами, движение капитала. Исторические данные показывают, что значимое ослабление рубля происходило спустя год после снижения ключевой ставки — доллар показывал рост на 14,9%, что на 5,2 процентных пункта выше средней исторической доходности.​

Депозиты и банковские вклады

Снижение ключевой ставки негативно влияет на доходность вкладов. Когда банки опускают ставки по кредитам, они уже не могут позволить себе привлекать деньги вкладчиков под высокий процент. Доходность вкладов идет в четкой связке с уровнем ставки ЦБ, причем банки зачастую опускают ставки по депозитам еще до заседания регулятора, ориентируясь на экономические данные и риторику ЦБ.​

Риски и особенности снижения ставок

Не все эксперты однозначно позитивно оценивают снижение ставок. Аналитики JPMorgan предупреждают, что ожидаемое снижение процентной ставки может увеличить риски для акций, облигаций и доллара, особенно если решение будет воспринято как капитуляция перед политическим давлением. Стратеги крупных банков отмечают, что на смену бычьему настрою может прийти более осторожный тон, поскольку инвесторы начнут концентрироваться на возможном замедлении экономики.​

Если снижение ставок происходит из-за замедления экономического роста или риска рецессии, рынок может негативно отреагировать на это. Слабый экономический рост и снижение корпоративной прибыльности могут привести к падению фондового рынка, даже если процентные ставки снижаются.​

Стратегии для инвесторов

При снижении ключевой ставки инвесторам рекомендуется обратить внимание на следующие активы:​

Долгосрочные облигации с фиксированным купоном позволяют зафиксировать высокую доходность на годы вперед, при этом цена самой облигации может вырасти. Акции компаний становятся более привлекательными, так как более дешевые кредиты стимулируют экономическую активность и могут положительно сказаться на прибылях компаний. Особенно выигрывают компании без долговой нагрузки, накопившие значительные денежные средства.​

Важный принцип успешных сделок на фондовом рынке — уметь действовать на опережение. В тот момент, когда событие уже произошло, покупать бывает поздно, поскольку рынок быстро закладывает ожидания в цены активов. Период ожидания снижения ключевой ставки — это возможность проанализировать портфель и присмотреться к инструментам, которые исторически демонстрируют рост в таких условиях.​

Текущая ситуация и прогнозы

В 2025 году российский ЦБ начал цикл снижения ставки после длительного периода удержания ее на уровне 21%. В июне ставка была снижена на 1 процентный пункт до 20%, в июле — до 18%, а в сентябре — до 17%. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6-7% в 2025 году и вернется к 4% в 2026 году. К 2027-2028 годам Центробанк планирует снизить ставку до 7,5-8,5%.​

Снижение ставок создает благоприятные условия для различных классов активов, однако важно учитывать, что положительный эффект проявляется постепенно и зависит от множества факторов, включая общее состояние экономики, инфляционные процессы и глобальные экономические тенденции.

 Удачи вам в ваших трейдинговых начинаниях, Алхимики!

Подпишитесь на нашу группу в Telegram https://t.me/alhimia_tradinga, чтобы быть в курсе всех событий и получать актуальные инсайты для успешной торговли!