Обзор Ленты — самый дешевый ритейлер в России

Лента представила свои результаты за третий квартал. В какой-то момент её акции росли на 7%, однако итоговое закрытие произошло в красной зоне на фоне общего падения рынка.

Операционные результаты

Количество открытых магазинов на данный момент составляет 3 155. За девять месяцев было открыто 476 новых магазинов.

• 1 квартал — +138 магазинов
• 2 квартал — +198 магазинов
• 3 квартал — +140 магазинов

Лента нацеливалась на открытие 500 магазинов у дома в год, но демонстрирует высокие темпы, стремясь увеличить этот показатель до 600-650 магазинов. Также стоит обратить внимание на приобретение сети «Монетка», которая имела 2 312 магазинов у дома, показывая темпы роста в этом сегменте на уровне 27%.

Финансовые результаты за 3 квартал 2024 года

Выручка Ленты за третий квартал составила 210,9 млрд руб. Это чуть ниже показателя второго квартала, но все же в пределах нормы. Общая выручка за девять месяцев достигает 624,5 млрд руб.

EBITDA за третий квартал составила 17 млрд руб., что соответствует рентабельности по EBITDA в 8,1%. Это показывает, что компания эффективно контролирует свои операционные расходы. За девять месяцев EBITDA составляет 46,7 млрд руб., что уже превышает показатели за любой предыдущий год.

Скорректированная чистая прибыль

Скорректированная чистая прибыль за третий квартал составила 7,1 млрд руб.. Чистая прибыль по отчету отображает 4,4 млрд руб., но важно учитывать отложенные налоговые обязательства.

Скорректированная чистая прибыль за девять месяцев составила 18,3 млрд руб., и есть все основания полагать, что по итогам года эта цифра превысит 25 млрд руб..

Оценка Ленты

На данный момент Лента оценивается в 4,5 потенциальных скорректированных прибыли 2024 года, что делает её самой дешевой компанией в российском ритейле.

Нюансы для учета

• Трафик в гипермаркетах и магазинах у дома за третий квартал снизился, за ним стоит следить;
• К концу года компания ожидает выйти на долговую нагрузку Net Debt / EBITDA в диапазоне 1,1-1,2. Это вполне достаточно для дивидендной политики, однако хорошо бы, чтобы Лента в первую очередь погашала долги, а дивиденды выплачивала с 2026 года;

Краткосрочный долг Ленты составляет 63,3 млрд руб., при этом на балансе размещены 26,6 млрд руб. наличными. Возможно, в 2025 году придется рефинансировать около 15-20 млрд руб. под высокую ставку, что добавит 2-3 млрд руб. в год к процентным расходам.

Перспективы акций Ленты

Лента остаётся одной из лучших акций этого года. В момент, когда акции стоили 750 руб. за штуку, было открыто множество позиций, что принесло доход в 55%. Несмотря на текущую коррекцию, акции всё еще показывают прибыль в 30%.

Инвесторы компании могут гордиться хорошими результатами отчета. Ожидаем итогов за четвертый квартал, который традиционно считается самым сильным сезоном для ритейла.

Обращение к читателям

Добрый день, алхимики! Обращайте внимание на рынок и будьте готовы к изменениям. Надеемся, что отчет за четвертый квартал выйдет не в период максимального снижения рынка. Этот момент имеет решающее значение для формулирования ваших инвестиционных стратегий.

Мы рекомендуем рассмотреть возможность использования торговой системы Smart Money, чтобы оптимизировать ваши инвестиционные решения и повысить эффективность торговли.

Подпишитесь на нашу группу в Telegram https://t.me/alhimia_tradinga

Статистика открытия магазинов

В мире инвестиций, где каждая деталь имеет значение, «Алхимия Трейдинга» предлагает вам уникальные возможности для анализа и оптимизации ваших торговых стратегий. Узнайте о последних трендах и результатах таких компаний, как Лента, на наших каналах. Получите доступ к глубоким аналитическим материалам на Rutube, смотрите обучающие видео на YouTube, участвуйте в обсуждениях на VK Video и следите за актуальными новостями на Дзене. Подписывайтесь и будьте в курсе всех событий, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения!