Сравнение мультипликаторов P/E на российском рынке: недооцененные активы

2025 года

Российский фондовый рынок демонстрирует исторически низкие уровни оценки по показателю цена-прибыль (P/E), что открывает перед инвесторами возможности для выявления недооцененных активов с потенциалом роста. В октябре 2025 года прогнозный мультипликатор P/E составляет около 4,7х, что существенно ниже среднего исторического уровня в 9,3х и многократно дешевле показателей партнеров России по БРИКС, где коэффициент варьируется от 10,5 до 24,2. Медианное значение мультипликатора P/E за 2025 год находится на уровне 7,0х, а по прогнозам на 2026 год ожидается снижение до 5,9х.

Лидеры по недооценке среди финансовых компаний

Финансовый сектор представляет особый интерес для поиска недооцененных активов, где показатели P/E находятся на минимальных значениях. Сбербанк торгуется с коэффициентом P/E около 4,05, демонстрируя стабильную прибыль и умеренную динамику котировок. Т-Т technology (ранее Тинькофф) характеризуются прогнозным мультипликатором P/E на уровне 4,7х при ожидаемом росте операционной чистой прибыли на 40% в 2025 году и рентабельности капитала выше 30%. Компания укрепила свои позиции после интеграции с Росбанком и вошла в пятерку крупнейших игроков отрасли, при этом около 30% выручки приходится на непроцентные доходы.

Энергетический сектор с высокой дивидендной доходностью

ЛУКОЙЛ — P/E диапазон 6–7; дивидендная доходность до 15% при минимальной долговой нагрузке и высокой марже переработки.
Роснефть — P/E около 3,92; участие в восстановлении нефтяного сектора.
Транснефть — форвардные выплаты около 200 рублей на акцию за 2025–2026 годы; дивидендная доходность около 16%.

Металлургия под давлением цикличности

Северсталь выделяется мультипликатором P/E в диапазоне 4–6, что является одним из самых низких показателей в секторе. Дивидендная доходность — 12%, потенциал роста котировок — 35–50% при восстановлении цен на сталь. Цикличность отрасли и санкционные риски остаются фактором риска, однако компания демонстрирует сильные позиции в логистике и поставках в азиатские страны.

Технологический и ритейл секторы

Яндекс показал достаточно сильные финансовые результаты за второй квартал 2025 года с ростом выручки на 33% и скорректированной чистой прибыли на 34% год к году. Компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 году более чем на 30% при скорректированном показателе EBITDA свыше 250 миллиардов рублей, а мультипликатор EV/EBITDA составляет 7х. Переход бумаг Яндекса в разряд дивидендных с выплатой 80 рублей на акцию за полугодие является позитивным долгосрочным фактором.

ИКС 5 (X5 Retail Group) демонстрирует энергичную политику по увеличению доли рынка при относительно высокой рентабельности бизнеса. Во втором квартале 2025 года выручка увеличилась на 21,6% при росте сопоставимых продаж на 13,9% и расширении торговых площадей на 8,9%. Компания подтвердила прогноз по росту выручки в 2025 году на 20% при рентабельности по EBITDA не менее 6%, а прогнозируемая дивидендная доходность на 12 месяцев составляет 23%.

Фармацевтика и коммунальные услуги

Озон Фармацевтика занимает лидирующие позиции среди отечественных производителей фармацевтических препаратов с портфелем более 500 регистрационных удостоверений. Более 65% выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов, что обеспечивает высокую устойчивость бизнеса. Прогноз предполагает рост выручки компании на 21% в год до 2032 года, при этом эмитент регулярно выплачивает промежуточные дивиденды.

ФСК-Россети представляет собой один из самых дешевых представителей сектора распределения энергии с форвардным P/E около 1,9. Стабильная крупная компания характеризуется отсутствием проблем с долгом, а выручка поступательно растет благодаря новым пользователям и индексациям тарифов, однако отсутствие дивидендов до 2028 года из-за масштабного инвестиционного цикла ограничивает привлекательность актива.

МТС и телекоммуникационный сектор

МТС входит в число недооцененных компаний телекоммуникационного сектора с привлекательными мультипликаторами. Компания демонстрирует стабильные финансовые показатели и регулярные дивидендные выплаты, что делает актив интересным для консервативных инвесторов, ориентированных на получение пассивного дохода.

Совкомфлот торгуется с P/E около 3,79, предоставляя возможность участия в транспортной логистике с учетом растущих объемов морских перевозок. Компания выигрывает от перенаправления экспортных потоков и увеличения спроса на танкерные перевозки в условиях изменившейся геополитической конфигурации.

Алхимики, если вы хотите максимально использовать возможности, которые предоставляет рынок, рекомендуем вам обратить внимание на торговую систему Smart Money. Это поможет вам стратегически подходить к инвестициям и выбирать самые перспективные позиции.

Подписывайтесь на нашу группу в Telegram: https://t.me/alhimia_tradinga и оставайтесь в курсе всех обновлений!

В 2025 году российский рынок акций открывает двери для инвесторов, предлагая множество недооцененных активов, которые могут принести значительную прибыль. Если вы хотите быть в курсе последних трендов и стратегий, которые помогут вам извлечь максимальную выгоду из текущей ситуации, присоединяйтесь к «Алхимии Трейдинга»! На наших каналах вы найдете глубокий анализ мультипликаторов P/E, советы по выбору акций, таких как АЛРОСА и Лукойл, а также уникальные стратегии торговли. Не упустите шанс улучшить свои инвестиционные навыки на Rutube, YouTube, VK Video и Дзен. Подписывайтесь и будьте на шаг впереди в мире трейдинга!